le 11/12/2008

Par Yves-Marc Le Réour

Après l’avertissement de l’américain Praxair, le marché doute des perspectives de ses concurrents européens Air Liquide et Linde

S’il était un segment que l’on pouvait croire peu sensible aux turbulences économiques, c’était bien celui des gaz industriels. Les résultats à fin septembre du français Air Liquide et de l’allemand Linde, respectivement numéro un et deux du secteur, témoignaient en effet d’une croissance solide de l’activité en dépit d’une détérioration perceptible du climat des affaires. Après l’avertissement lancé par l’américain Praxair mardi soir, c’est le caractère défensif de l’ensemble des acteurs de ce compartiment de la chimie qui semble remis en cause.


Acteur dominant sur le continent américain, Praxair s’attend désormais pour le 4e trimestre à un bénéfice par action hors éléments exceptionnels compris entre 95 cents et un dollar contre une fourchette de 1,03 à 1,08 dollar anticipée voici seulement six semaines. Le groupe a annoncé parallèlement la suppression de 1.600 emplois «en raison d’une baisse sans précédent de la demande causée par la récession» qui continuera à peser sur l’activité de sa clientèle; le plan de restructuration, comprenant l’abandon de lignes de produits et certaines fermetures de sites, se traduira par une charge de 120 millions de dollars dans les comptes de ce trimestre pour des économies ultérieures estimées entre 80 et 100 millions.


Plusieurs bureaux d’analyse ont revu dans la foulée leurs prévisions sur Air Liquide, comme le CM- CIC qui estime la visibilité sur l’activité du groupe «fortement réduite sur la fin 2008 et le début 2009, dans un contexte de net ralentissement industriel qui concerne toutes les zones géographiques». Le groupe français étant exposé au ralentissement des marchés aval de la sidérurgie, de la chimie et de l’électronique, le volet de son plan de croissance Alma prévoyant des économies de coûts de 200 millions d’euros par an pourrait alors se révéler insuffisant dans un contexte fortement dégradé. Chez UBS, on estime que les perspectives qu' annoncera le leader mondial du secteur lors de la présentation de ses résultats annuels en février prochain décevront le marché.

Alors que l’action Air Liquide a perdu 3,3% hier en clôturant à 63,16 euros dans un marché européen en légère hausse, le titre Linde a cédé 2,5% à 56,92 euros bien que la société ait réitéré ses prévisions pour l’année 2008.


SOURCE: AGEFI

le 05/08/2008
Par Yves-Marc Le Réour

Après de solides résultats semestriels, le groupe réaffirme ses perspectives grâce à une demande soutenue et un strict contrôle des coûts

Pari tenu pour Air Liquide. Le spécialiste des gaz industriels a publié des résultats semestriels conformes, voire légèrement supérieurs aux attentes, tout en maintenant l’ensemble de ses objectifs de croissance et de rentabilité. «Le premier semestre a été très dynamique en termes de demande, de croissance de chiffre d'affaires et de résultats. Une pression inflationniste croissante a également marqué la période, sans signe de ralentissement des marchés de nos clients», a souligné le groupe dont les revenus sur la période ont crû de 13,2 % à 6,37 milliards d’euros. Le résultat opérationnel courant a progressé de 11 % à 950 millions et le bénéfice net de 8,1 % a 601 millions d’euros, soit une hausse de 11,3 % à taux de change constant.


Le groupe explique cette performance par «une forte demande en hydrogène» et une «montée en régime d'unités en Europe et en Asie dans la grande industrie». Il a également bénéficié d'une «très bonne orientation de l'industriel marchand, d'une activité santé qui maintient un taux de croissance élevé et des ventes électroniques toujours soutenues, après plusieurs trimestres de croissance exceptionnelle». Les décisions d'investissements ont atteint 1,3 milliard d'euros et les opportunités d'investissements sont restées élevées à plus de 4 milliards.



«Si ralentissement il y avait dans certains de nos marchés, cela affecterait d'abord l'exportation des pays émergents mais les volumes dans ces pays resteraient forts grâce à la demande domestique», a estimé le PDG d’ Air Liquide, Benoît Potier. Interrogé sur un possible intérêt pour des acquisitions aux Etats-Unis, il a déclaré qu' Air Liquide continuerait à faire preuve de «prudence» vis-à-vis de ce marché.

En dépit d’un contexte marqué par l’accroissement des coûts d’énergie et de transport, le groupe a réitéré sa prévision d’un bénéfice net en croissance d’au moins 10 % à taux de change constant cette année, ainsi que ses objectifs sur la période 2007-2011 inclus dans son programme de réduction de coûts «Alma», lancé début 2008 ; celui-ci prévoit une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 8 à 10 %, 600 millions d'euros de gains d'efficacité et le maintien d'une rentabilité des capitaux employés entre 11 % et 12 %. Il devrait donc pouvoir atteindre sa progression annuelle visée de 10 % à 13 % du résultat net sur cette période. L’action a finalement clôturé quasiment stable hier à 82,78 euros.

source: AGEFI